CBDC竞赛再掀高潮 欧洲央行与七家公司签署框架协议 全面启动数字欧元建设

  欧洲央行(ECB)于2025年10月2日发布公告，确认与七家以上科技公司签署框架协议，全面启动数字欧元核心基础设施建设，为最快2029年中期发行奠定关键技术与治理基础。这项进展意味欧元区正式从概念验证走向实质开发，也让全球央行数字货币(CBDC)竞赛再掀高潮。

基础设施进入建设期

  根据ECB公告，此次合作范围涵盖反欺诈、离线支付与平台整合等多个模块。葡萄牙公司Feedzai将以AI强化欺诈侦测与风险管理，德国安全技术厂商Giesecke+Devrient则聚焦离线支付方案。合约总额估计落在7,910万至2.373亿欧元之间，惟现阶段仍属框架协议，实质付款须待《数字欧元法规》完成立法并获管理委员会批准后才会启动。

公共财定位与时间表

  ECB把数字欧元定位为「现金的数字延伸」，用意在补充而非取代实体现金，同时降低欧盟对境外支付服务的依赖。官方规划显示，2023年底开始的两年准备期结束后，预计2025年底促成成员国共识、2026年完成立法，并于2029年正式发行。设计重点包括隐私保护、离线支付、欺诈预防与「别名查询」功能，让用户无需知道对方银行信息即可转帐。然而，如何在性能、隐私与监管之间取得平衡，仍是接下来四年最大的测试。

监管取向与稳定币分歧

  ECB在推动主权数字货币的同时，对私人稳定币采取明显保守态度。ECB总裁Christine Lagarde九月于公开场合指出：「执法与立法部门需要及早处理稳定币带来的金融稳定风险。」

  欧洲系统性风险委员会(ESRB)更建议禁止部分共同发行的稳定币。相较之下，美国总统川普今年7月签署全国性稳定币法案，为相关业者提供明确营运框架。欧美迥异的监管路径突显各经济体在金融创新与风险控管之间的不同取舍，也让市场对跨境数字资产流动的未来产生更多不确定性。

长远冲击与市场观察

  若数字欧元如期上线，首先受影响的是欧元区零售支付生态。央行持有度上限可能设定在每人3,000至4,000欧元，以降低大规模存款转移风险。对银行业而言，存款结构与盈利模式势必重新调整；对消费者而言，如何在便利性与隐私之间取得信任将左右采用速度。由于欧元在全球外汇储备中的占比仅次于美元，数字欧元的技术路径与治理模式，也将成为其他央行设计CBDC的重要参考。

  欧洲央行已经踏出关键一步，但能否在2029年准时交卷，还取决于立法进度、技术测试结果以及公众信任累积。随着稳定币与各国CBDC方案同时推进，未来四年全球数字金融版图势必持续变动。数字欧元究竟能否为欧洲带来更高自主性，并在隐私与创新之间找到平衡，仍有待市场与监管者共同验证。